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海曙做人流哪个医院好
嘉兴在线新闻网     2017-10-20 20:12:06     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  证监会公布了限制大股东减持的新规,但是大股东们依然在想方设法减持股票。为什么A股市场的大股东那么着急卖股,而国际成熟股市的大股东却很少减持股票,甚至还经常出现大量回购股票的情况?本栏认为,这与A股市场股价虚高有关。

  大股东减持股票,无外乎有两个原因,一是确实需要钱,二是他认为股价确实高于内在价值。大股东缺钱也是可以理解的,毕竟IPO排队好几年,处处都需要花钱,欠下的债务必然不少,如今能够减持股票变现了,于情于理也应该赶紧卖点股票先把钱还了,但是这个需求是否需要清仓式减持?是否需要大批股东全都集中减持?本栏认为,中国A股市场大多数股票的股价还是处于高估状态的。

  还说昨天本栏提到的星徽精密,公司160倍以上的动态市盈率是否物有所值,静态市盈率也高达70倍,每股净资产2.45元,股价13.99元,市净率5.71倍。换个说法,人家1万元开了个厂子,让你按照5.71元的价格入股,生产经营还都得听人家的,赚了钱分不分你、分多少,全都由人家说了算,关键问题是还赚不了多少钱,这样的股权你买吗?

  但是咱们A股这样的公司不在少数,大家买入股票的目的不是为了长期持有,等待上市公司每年分红。而是希望自己在13.99元买入股票之后,能够再以15元卖给别人,而且还没有做空机制。在只能做多才能赚钱的市场里,股价被炒作到高估的程度便属于常态,大股东总想着卖出股票也就不足为奇了。

  成熟股市的大股东们为什么不想减持股票,因为人家股票的价格真的很便宜呀。巴菲特说了一个自己选股票的标准,那就是公司股价一定要高于每股净资产,这个标准放在A股市场看看,能有几家公司不符合?潜台词就是,在美国股市股价低于净资产的股票很多。经典的证券投资教科书中也提出了股价的买入卖出时机,即在股价处于净资产一半的时候买入,在净资产两倍的时候卖出。这条理论让咱们A股投资者研究一下,啥时候能买入股票?

  还有关于国际成熟股市地产股的估值标准,人家说地产股不能用市盈率衡量,因为地产股不具备持续经营能力,那用什么标准?用市净率衡量,说地产股的股价一般为净资产的0.5-0.8倍。

  显然,A股市场大多数股票价格在投机力量的驱动下明显高于其内在价值,想让大股东不再拼命减持股票,最好的办法就是降低A股市场价格,但是这一过程显然不应该通过股价下跌实现。本栏建议,比较好的办法就是允许大股东按照每股净资产值向全体股东批股,或者按照净资产值向全体股东配股融资,一方面可以缓解大股东的资金压力,另一方面可以降低投资者的持股成本,通过配股或者批股降低股价,是最温柔的提高上市公司内在含金量的办法。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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